RRI.CO.ID, Jakarta - Harga emas dunia masih bertahan di level tinggi pada perdagangan pekan ini. Namun, laju penguatannya mulai menunjukkan tanda-tanda melambat seiring munculnya berbagai tekanan, mulai dari ekspektasi suku bunga tinggi Amerika Serikat, penguatan dolar AS, hingga kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah AS.
Pada perdagangan Rabu, 22 Juli 2026, harga emas spot bergerak mendekati level tertinggi dalam hampir dua pekan. Penguatan tersebut masih didukung oleh meningkatnya ketegangan geopolitik di Timur Tengah serta aksi beli teknikal menjelang pertemuan Federal Reserve (The Fed) pekan depan.
Namun demikian, sejumlah analis menilai ruang kenaikan emas mulai terbatas karena pasar masih memperhitungkan kemungkinan bank sentral Amerika Serikat mempertahankan suku bunga tinggi lebih lama.
Reuters melaporkan bahwa para ekonom yang disurvei memperkirakan Federal Reserve akan mempertahankan kebijakan suku bunga ketat sepanjang 2026 sebagai upaya menekan inflasi yang masih bertahan. Kondisi tersebut meningkatkan biaya peluang (opportunity cost) memegang emas yang tidak memberikan imbal hasil.
Tekanan serupa juga disampaikan The Times of India. Dalam laporannya disebutkan bahwa penguatan dolar AS dan kenaikan imbal hasil Treasury menjadi faktor utama yang menahan reli emas.
"The strengthening US dollar and rising US Treasury yields are putting pressure on gold prices," tulis media tersebut. Selain itu, ekspektasi bahwa Federal Reserve akan mempertahankan bahkan berpotensi menaikkan suku bunga turut membatasi kenaikan harga emas dalam jangka pendek.
Meski demikian, emas masih memperoleh dukungan dari meningkatnya permintaan aset aman (safe haven) di tengah ketidakpastian geopolitik. Reuters mencatat ketegangan di Timur Tengah, termasuk gangguan jalur pelayaran di Laut Merah, kembali mendorong investor mencari aset yang dinilai lebih aman.
Sementara itu, The Wall Street Journal menilai bahwa harga emas saat ini menghadapi dua kekuatan yang saling berlawanan. Di satu sisi, ekspektasi suku bunga tinggi dan dolar yang kuat menjadi hambatan. Namun di sisi lain, permintaan fisik dari China serta pembelian oleh bank-bank sentral masih memberikan fondasi yang cukup kuat bagi harga emas.
Media tersebut menyebut bahwa emas tetap dipandang sebagai instrumen lindung nilai terhadap gejolak geopolitik maupun potensi koreksi pasar saham, meskipun volatilitasnya meningkat dalam beberapa bulan terakhir.
Pandangan yang relatif optimistis juga datang dari MarketWatch. Laporan media tersebut menyebutkan bahwa China justru memanfaatkan koreksi harga emas dengan meningkatkan pembelian cadangan emas sepanjang semester pertama 2026.
Analis Michael Schaus dan Matthew Finkelstein dari Zweig-DiMenna menyebut langkah tersebut sebagai sinyal bahwa pasar masih memiliki potensi rebound apabila tekanan suku bunga mulai mereda. Morgan Stanley bahkan masih memproyeksikan harga emas dapat mencapai sekitar US$4.450 per troy ounce pada akhir tahun apabila prospek kebijakan moneter mulai lebih longgar.
Di sisi teknikal, sejumlah analis pasar menilai emas mulai memasuki fase konsolidasi setelah reli yang cukup panjang. Aksi ambil untung (profit taking), penguatan indeks dolar AS, serta kehati-hatian investor menjelang keputusan Federal Reserve diperkirakan akan membuat pergerakan emas cenderung terbatas dalam jangka pendek.
Meski momentum kenaikan mulai melambat, berbagai lembaga masih melihat prospek emas tetap positif selama ketidakpastian global, inflasi, dan risiko geopolitik belum mereda. Namun arah kebijakan Federal Reserve dalam beberapa pekan ke depan diperkirakan akan menjadi penentu utama apakah emas mampu melanjutkan reli atau justru memasuki fase koreksi yang lebih dalam.
Rekomendasi Berita
Memuat berita terbaru.....