RRI.CO.ID, Bandar Lampung - Ancaman penurunan status Indonesia dari emerging market ke frontier market oleh penyedia indeks global MSCI menjadi sorotan dalam podcast terbaru Raditya Dika bersama pakar investasi Leon Hartono. Ancaman ini memicu gelombang kepanikan dan trading halt di Bursa Efek Indonesia akhir Januari 2026 lalu.

Podcast yang awalnya membahas karir dan keuangan itu pun berfokus pada analisis mendasar penyebab dan dampak kebijakan MSCI. Lembaga itu membekukan semua penyesuaian indeks untuk saham Indonesia hingga Mei 2026 karena persoalan transparansi free float dan indikasi perdagangan terkoordinasi, yang memicu IHSG anjlok 8% dan dihentikan perdagangannya.

Leon Hartono, yang sehari sebelumnya baru mempresentasikan analisisnya di Bank Indonesia, menyebut kabar ini sebagai "very big news". Ia menjelaskan, reli IHSG 33% dalam tiga tahun terakhir (2023-2026) sebagian besar didorong oleh 12 saham afiliasi konglomerat besar.

"Artinya, yang dapat cuan besar di 2025 adalah orang-orang yang berinvestasi atau trading di saham-saham konglomerat itu," ujarnya. Sementara, indeks seperti LQ45 dan IDX30 hanya tumbuh di kisaran 4-5%.

Ancaman downgrade oleh MSCI, seperti pernah terjadi di India dan Bangladesh, berisiko memicu capital outflow besar-besaran dari saham-saham blue chip. Leon memaparkan tiga skenario: penolakan regulator yang berujung downgrade, pemenuhan tuntutan transparansi, atau adaptasi konglomerat.

"Mereka (investor asing) akan hajar habis-habisan, mereka akan exit kalau sampai di-downgrade," tegas Leon.

Dalam situasi penuh ketidakpastian ini, Leon yang mengaku investor konservatif membagikan strateginya. Mayoritas portofolionya dialokasikan ke instrumen rendah risiko seperti reksa dana pasar uang dan deposito (rata-rata return 6-7%/tahun), dengan diversifikasi ketat ke 35 produk.

Strategi saat ini adalah menunggu pasar bergerak sideways untuk membeli dividend play dan menghindari kepanikan. Ia menekankan diversifikasi lintas aset (saham, crypto, reksa dana) sebagai "kungfu" utama investor.

Meski probabilitas downgrade dinilai rendah karena implikasi buruknya, Leon menekankan pentingnya enforcement transparansi oleh regulator kepada emiten. Podcast ditutup dengan optimisme bahwa regulator akan bekerja keras menyelamatkan status emerging market Indonesia.